تحلیلگران بازار ارزهای دیجیتال سه عامل اصلی را برای افت شدید قیمت بیتکوین(سقوط قیمت بیتکوین به ۶۰ هزار دلار) مطرح کردهاند که در ادامه به بررسی آنها میپردازیم.
بیتکوین طی یک ماه اخیر یکی از ضعیفترین عملکردهای خود را تجربه کرده و ارزش آن بیش از ۴۰ درصد کاهش یافته است. این رمزارز در روز جمعه تا سطح ۵۹ هزار و ۹۳۰ دلار سقوط کرد و پایینترین قیمت یک سال گذشته خود را ثبت کرد. البته در زمان نگارش این گزارش، بیتکوین دوباره تا محدوده ۷۰ هزار دلار رشد کرده است. در ادامه، سه سناریوی مهمی که احتمالاً در این افت قیمت نقش داشتهاند بررسی میشود.
تحلیلگران وبسایت کوینتلگراف این سه عامل را بهعنوان دلایل اصلی مطرح کردهاند.
آیا صندوقهای پوشش ریسک هنگکنگ مسئول ریزش بیتکوین هستند؟
یکی از فرضیههایی که میان معاملهگران مطرح شده، به رفتار غیرمنتظره صندوقهای پوشش ریسک در بازار هنگکنگ مربوط میشود. طبق گزارشها، این مؤسسات مالی که پیشتر حجم قابل توجهی از موقعیتهای خرید را در اختیار داشتند، با تغییر شرایط بازار جهانی اقدام به فروش داراییهای خود کردهاند.
خروج ناگهانی این میزان سرمایه باعث برهم خوردن تعادل عرضه و تقاضا شده و قیمت بیتکوین را به زیر سطوح حمایتی مهم رسانده است.
«پارکر وایت»، مدیر ارشد شرکت DFDV که در بورس نزدک حضور دارد، اعلام کرده این صندوقها از ابزارهای مشتقه مرتبط با ETFهای بیتکوین مانند صندوق IBIT متعلق به بلکراک استفاده میکردند. آنها هزینه این معاملات را از طریق دریافت وام با نرخ پایین ین ژاپن تأمین میکردند.
در ادامه، این سرمایهها به ارزهای دیگر تبدیل شده و وارد بازار داراییهای پرریسکی مانند ارزهای دیجیتال شد، با این انتظار که قیمتها رشد کند. اما زمانی که روند صعودی بیتکوین متوقف شد و هزینه استقراض ین افزایش یافت، این معاملات اهرمی به سرعت وارد ضرر شدند. در نتیجه، وامدهندگان درخواست تأمین سرمایه بیشتر کردند و همین موضوع صندوقها را مجبور به فروش سریع بیتکوین و سایر داراییها کرد که افت قیمت را تشدید کرد.
مورگان استنلی عامل فروش بیتکوین است؟
سناریوی دیگری که توجه فعالان بازار را جلب کرده، توسط «آرتور هیز» مدیرعامل سابق صرافی BitMEX مطرح شده است. او معتقد است برخی بانکها از جمله مورگان استنلی احتمالاً برای مدیریت ریسک اوراق ساختاریافته مرتبط با ETFهای اسپات بیتکوین، مجبور به فروش داراییهای مرتبط با این رمزارز شدهاند.
در چنین شرایطی، زمانی که قیمت بیتکوین با افت شدید مواجه میشود و سطوح حساس قیمتی را از دست میدهد، معاملهگران برای پوشش ریسک خود ناچار به فروش دارایی یا قراردادهای آتی میشوند. این فرآیند که به آن «دلتا هج» گفته میشود، میتواند باعث ایجاد شرایطی موسوم به «گامای منفی» شود.
در وضعیت گامای منفی، هرچه قیمت بیشتر کاهش پیدا کند، فشار فروش ناشی از پوشش ریسک نیز افزایش مییابد. این موضوع میتواند بانکها را از تأمینکنندگان نقدینگی به فروشندگان اجباری تبدیل کند و روند نزولی بازار را تشدید کند.
ماینرها بیتکوین را رها کردند و بهسمت هوش مصنوعی رفتند؟
فرضیه سوم که کمتر مورد توجه قرار گرفته، به تغییر مسیر فعالیت استخراجکنندگان بیتکوین مربوط میشود. برخی تحلیلگران معتقدند افزایش تقاضا برای دیتاسنترهای مرتبط با هوش مصنوعی باعث شده بخشی از ماینرها تمرکز خود را از استخراج بیتکوین بردارند.
تحلیلگری به نام «جاج گیبسون» اعلام کرده این تغییر رویکرد میتواند باعث کاهش ۱۰ تا ۴۰ درصدی نرخ هش شبکه شده باشد. نرخ هش نشاندهنده توان پردازشی شبکه بیتکوین است و کاهش آن میتواند نشانه کاهش فعالیت استخراج باشد.
برای نمونه، شرکت Riot Platforms در دسامبر ۲۰۲۵ اعلام کرد قصد دارد استراتژی خود را به سمت توسعه دیتاسنترها گسترش دهد و همزمان ۱۶۱ میلیون دلار بیتکوین فروخت. همچنین شرکت IREN نیز اخیراً از تغییر تمرکز فعالیت خود به حوزه دیتاسنترهای هوش مصنوعی خبر داده است.
از سوی دیگر، شاخص Hash Ribbons نیز هشدار داده میانگین ۳۰ روزه نرخ هش به پایینتر از میانگین ۶۰ روزه سقوط کرده است؛ اتفاقی که معمولاً بهعنوان نشانه فشار بر استخراجکنندگان در نظر گرفته میشود.
جدیدترین اخبار تکنولوژی را در چیپست بخوانید.